En 24 Heures, Bitcoin Passe de +233 à -265 Millions de Dollars

Le 31 juillet restera un cas d'école de la volatilité des flux ETF crypto : à peine 24 heures après avoir capté 233,1 millions de dollars, les ETF Bitcoin ont plongé de 265,4 millions de dollars le lendemain. Mais le vrai sujet de la journée se trouve peut-être ailleurs, du côté d'un nouveau produit encore méconnu.

Un aller-retour de près de 500 millions de dollars en deux jours

Le 30 juillet, les ETF Bitcoin spot avaient enregistré une collecte large et sans exception : 233,1 millions de dollars, avec une participation positive de tous les émetteurs suivis. Le 31 juillet, la tendance s'est inversée brutalement : 265,4 millions de dollars de sorties, IBIT de BlackRock en tête des rachats. Sur l'ensemble du deuxième trimestre 2026, il s'agit du troisième trimestre consécutif de sorties nettes pour la catégorie, même si les actifs sous gestion se maintiennent autour de 105 milliards de dollars.

Pour mettre ce chiffre en perspective : la pire séance jamais enregistrée pour la catégorie reste celle de mai 2026, quand IBIT avait à lui seul essuyé environ 528 millions de dollars de sorties en une seule journée. Le 31 juillet n'atteint donc pas ce record, mais confirme la nervosité persistante des flux, entretenue notamment par l'incertitude autour des négociations bloquées sur la clause éthique du CLARITY Act, que nous suivons depuis plusieurs semaines.

Ethereum résiste, mais pas comme on pourrait le croire

Pendant que Bitcoin plongeait, les ETF Ethereum sont restés en territoire positif — mais l'origine de cette résistance mérite d'être précisée. Le fonds ETHB, le nouveau produit Ethereum staké de BlackRock, a capté à lui seul 15,4 millions de dollars, suffisant pour maintenir l'ensemble de la catégorie Ethereum à environ 9 millions de dollars d'entrées nettes sur la journée.

C'est une nuance importante : ce n'est pas une collecte large façon "rotation générale vers Ethereum" comme on a pu l'observer sur d'autres semaines de juillet, mais une demande concentrée sur un seul produit spécifique, doté d'une fonctionnalité que les ETF Bitcoin n'offrent pas — le staking. Pour parler d'une vraie rotation structurelle, il faudrait voir cette demande se maintenir sur plusieurs séances et se diffuser au-delà du seul ETHB.

Le prix accuse le coup, sans dramatiser

Le marché au comptant a suivi ce mouvement de flux avec un léger décalage : Bitcoin évoluait début août autour de 62 958 dollars, en repli d'environ 2,1% sur 24 heures, tandis qu'Ethereum reculait de 1,1% à environ 1 868 dollars. Il convient toutefois de noter que ces mouvements de prix et les flux ETF de la veille ne sont pas nécessairement liés de façon directe — les données de prix et de flux étant actualisées à des moments différents, la coïncidence temporelle ne vaut pas preuve de causalité.

Le bilan de juillet confirme la bascule vers Ethereum

Malgré cet épisode ponctuel favorable à Ethereum en fin de mois, le bilan de juillet dans son ensemble est sans appel : l'actif a progressé de 19% sur le mois, contre 8% pour Bitcoin, portant le ratio ETH/BTC au-dessus de 0,030 pour la première fois depuis plusieurs mois. Les ETF Ethereum ont capté 365,17 millions de dollars sur juillet, une vraie inversion de tendance après plus d'un milliard de dollars de sorties cumulées sur les deux mois précédents. Le nouveau fonds Morgan Stanley (MSSE), lancé fin juillet, a déjà accumulé environ 20 millions de dollars d'actifs dans ses premiers jours de cotation.

Les indicateurs on-chain restent toutefois prudents sur la solidité de ce rebond : le ratio MVRV d'Ethereum, bien qu'en repli par rapport à son niveau d'août 2025, reste selon plusieurs analystes au-dessus des niveaux qui avaient historiquement marqué un vrai point bas de marché — suggérant que la confirmation d'un retournement durable reste encore à établir.

Le prochain rendez-vous : Jackson Hole

Au-delà des mouvements quotidiens, un rendez-vous macro à noter dans les agendas : le symposium de Jackson Hole se tiendra du 27 au 29 août, avec pour thème cette année "l'innovation financière et ses implications pour les paiements et la politique monétaire" — un sujet qui concerne directement les actifs numériques et sera scruté de près par les investisseurs institutionnels.

Ce que nous surveillons

• Si la demande sur ETHB se maintient et s'élargit à d'autres produits Ethereum, ou reste un phénomène isolé
• La tenue du support de Bitcoin autour de 62 000-63 000 dollars
• Les discours des responsables de la Fed à Jackson Hole fin août, potentiel catalyseur majeur pour le reste de l'année

Données : Bitcoin.com News, CryptoSlate, Bitcoin Foundation. Cet article a un but purement informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.